В эпосе «Заятуляк и Хыухылу» повествуется о любви легендарного батыра Заятуляка и дочери владыки озёр Аслыкуль и Кандрыкуль – Хыухылу. Как и в древних эпосах «Урал-батыр» и «Акбузат», действие разворачивается не только на земле, но и в фантастическом подводном мире. События в сказании развертываются в эпическо-сказочном плане. Основная тема – борьба батыра за прекращение междоусобицы в народе, торжество справедливости.

По сюжету, герой эпоса, Заятуляк, в результате конфликта со старшими братьями покидает родной дом. На берегу озера Аслыкуль он встречает Хыухылу, дочь подводного царя, и влюбляется в нее. Поймав ее за длинную косу, он становится зятем хозяина подводного мира и уходит жить на дно озера. Через какое-то время Заятуляк начинает сильно скучать по родной земле. Ему пытаются создать родные пейзажи в подводном царстве, но он не принимает их. Получив благословение тестя, герой возвращается на землю с женой и ее приданым – огромным табуном невиданных коней. Поселившись на берегу озера, они живут богато и счастливо. Но Заятуляку приходят плохие вести с родины, он вынужден возвратиться, чтобы прекратить вражду и распри между оставшимися братьями. Хыухылу остается его ждать, но, не дождавшись мужа в срок, умирает от тоски. Заятуляк покончил с собой, не видя смысла жить без любимой. Гора Балкантау, что находится рядом с озером Асылыкуль, по преданиям – место его захоронения и издревле почитается башкирами.